En un contexto financiero internacional complejo, San Juan logró un contundente aval crediticio en Wall Street al concretar la colocación de un bono por USD 600 millones a nueve años de plazo. La demanda total superó los USD 1.037 millones a través de 67 fondos e inversores locales y extranjeros, registrando una sobreoferta del 73% sobre el cupo autorizado. La transacción, que marca el retorno de la provincia al crédito externo después de casi tres décadas, cerró con un cupón del 9,55% y un rendimiento del 9,875%, comprimiendo las exigencias iniciales del mercado gracias al elevado interés del público inversor.
Las claves del respaldo: disciplina financiera y proyección cuprífera
El apetito del mercado por los títulos sanjuaninos se sostuvo principalmente en dos pilares estructurales de la economía provincial:
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Solvencia fiscal de largo plazo: La Provincia llegó a la licitación respaldada por 21 años consecutivos de superávit financiero, un bajo nivel de endeudamiento histórico y una sólida liquidez que la posiciona con una nota distintiva frente a otros emisores subsoberanos del país.
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Potencial minero a gran escala: Las expectativas puestas en la expansión del cobre y la llegada de inversiones de firmas multinacionales como BHP, Rio Tinto, Glencore y McEwen proyectan un flujo de ingresos genuinos constante para las próximas décadas.
Inversión en obras públicas y esquema de amortización
A diferencia de las emisiones destinadas a financiar gasto corriente, el Ejecutivo provincial ratificó que la totalidad de los USD 600 millones captados —USD 360 millones provenientes del mercado local y el resto del exterior— financiará infraestructura básica, rutas y conectividad energética ligadas directamente al entramado productivo y minero.
Respecto a la estructura de compromisos, el instrumento emitido pagará renta semestral y diferirá el reembolso del capital hacia los últimos años de vigencia: un 33% en 2033, un 33% en 2034 y el 34% restante al vencimiento en 2035, otorgando margen de maniobra financiero para la maduración de los proyectos.
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